李勋 沈仕卫

12月14日，贵州茅台2022年第一次临时股东大会在茅台大酒店召开，前来参会的股东们热情高涨，眉头舒展，现场氛围十分轻松喜悦。

这次大会与以往有所不同，股东们现场审议的议案之一，是贵州茅台上市以来首个回报股东的特别分红方案——在年中分红272亿元后，拟每股再派发现金红利21.91元(含税)，合计拟派发现金红利约275.23亿元。

大手笔分红的底气来源于茅台优异的业绩：截至2022年11月21日，茅台酒含税销售收入1005.69亿元，连续两年成为千亿级酒类大单品，这也意味着贵州茅台2022年的营收规模在此前已超过1000亿元，比2021年实现同样业绩的时间提前了一个月。

会上，股东就茅台未来的产能扩建、产品结构、分红策略与茅台高管进行了交流。有股东感慨，“疫情3年来，消费行业大受影响，而茅台逆势增长的表现，让我们很钦佩。”

笔者注意到，有股东提及中央定调明年将着重扩大内需，消费有望恢复，建议茅台提升产能的步子迈大些。对此，茅台高管表示，茅台一定会按照经济规律办事。“我们始终在长期发展战略中关注经济周期性规律，在逆周期跨越周期、顺周期抓住机遇，才能行稳致远，这是公司的稳健所在。”

■ 做好准备扩产能

“第一次直观了解到什么叫匠心传承。”“实地参观让我们对茅台更加充满信心！”……在临时股东大会召开之前，主办方特意安排远道而来的股东参观了中国酒文化城。

江苏徐州的股东徐先生是第一次来茅台镇，为了看看茅台究竟坐落于哪里、为什么会有那么大的魅力，他特地在茅台中国酒文化城走了一圈，仔细听讲解员的讲解，之后对茅台更加肃然起敬。“真没想到，茅台的酿造工艺有那么多环节、那么多道工序，这样的酒，当之无愧是中国白酒第一。”

为了更加深入直观地了解自己投资的公司，股东们不仅踊跃参加主办方安排的参观环节，有的人还步行好几公里，特地跑到茅台酒厂中华片区，实地考察茅台酒产能扩建情况。当看到征地拆迁临近结束，茅台酒的新一轮产能扩建已留足发展空间，大家都喜上眉梢。

在疫情防控优化调整、市场逐步回暖的当下，股东们都迫切地想知道，茅台酒作为在中国消费市场最畅销的商品之一，产能扩建的步子能否迈得更大一些？

有股东代表在与茅台高层交流时表示，茅台进一步扩大产能不仅契合国家的大政方针，也是作为国企的茅台为经济发展作出的贡献。贵州茅台酒股份有限公司董事长丁雄军现场答复称，“我们已经以实际行动为扩产能做好了准备。”

投资、消费、出口是拉动我国经济增长的三驾马车。当前，国家希望消费在经济增长中发挥更大的作用，茅台怎么抓住重大机遇？

对此，茅台高管表示，茅台一定要按照经济规律办事。“在经济规律中，有顺周期和逆周期，我们始终在长期发展战略中关注经济周期性规律，在逆周期跨越周期、顺周期抓住机遇，才能行稳致远，这是公司的稳健所在。”

在茅台决策层看来，疫情3年，虽然国内的消费水平受到一些影响，总体上增长不多，但随着疫情防控的优化调整，今后一定会增加消费场景，推动经济增长。茅台不仅要着眼当前，更要放眼长远。

12月14日晚间，贵州茅台发布公告称，拟投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

据悉，茅台酒“十三五”技改扩能项目已于2021年全部实现投产，茅台酒的产量也已达到5.6万吨。随着茅台突破产能瓶颈后带来的放量效应，将会助推茅台步入新一轮快速增长。

■ 协同优化共同发力

茅台酒的价格，一直是股东最为关注的问题。

在i茅台APP上，100毫升的迷你茅台售价399元，5瓶价格比500毫升飞天茅台官方指导价1499元多出496元，涨幅33%。

“500毫升飞天茅台什么时候上线i茅台，价格确定了吗？”

有股东提出建议，能否考虑明年适当减少500毫升飞天茅台的投放量，转而在i茅台线上加大投放迷你茅台，这样不仅可以大大增加茅台的开瓶率，同时又能让更多喜爱茅台的消费者品尝到茅台的魅力。

对此，茅台高管表示，茅台的产品、价格带和渠道，不会偏向于一个产品、一个价格带、一个渠道。“我们要让不同的产品、不同的价格带和不同的渠道，协同优化、共同发力，使得贵州茅台行稳致远。”

还有股东提出，茅台股东都是热爱茅台的一群人，是茅台真正的家人，作为“家长”，是否可以优先考虑让股东在中国的传统节日买到茅台酒，使茅台股东更加有主人翁的感觉。　

“我们是依法治企的上市公司，不是家长制，怎么能有‘家长’呢？”丁雄军笑着回答。说到买酒，他建议，如果股东有自己的企业，可以选择团购或是到直营店建档。如果股东是自然人，需要到直营店去登记，直营店会为消费者做好服务。

“还有个办法，大家每天上i茅台预约，申购次数越多中签概率就越大。昨天，我就发现有股东已经中了五六瓶。”丁雄军还不忘为i茅台的活动作推广，“我们在12月有个活动，只要‘小茅运’达到一定数量，可以实现100%申购成功。”

■ 坚持持续稳健的现金分红政策

作为A股“股王”，贵州茅台一直在刷新着分红记录。

2001年上市当年，茅台就为投资者带来了丰厚的回报。随后，茅台更是以史无前例的现金分红创造了一个个资本市场的记录。公开资料显示，2001年贵州茅台上市发行股票募集资金额为19.98亿元（扣除发行费用），而随着此次特别分红方案的通过，贵州茅台即将实现超过1761亿元的分红，是上市募集资金的88.14倍之多。

此次实施回报股东特别分红，贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税），合计拟派发现金红利约275.23亿元。加上年中分红的272.28亿元，本年度贵州茅台合计分红逼近550亿元，超过2021年贵州茅台全年净利润524.60亿元，创下贵州茅台分红历史新高。

如此大手笔派现，股东当然喜悦，但他们更关心的是，这样的分红以后会不会有一个长期规划，“我们有了分红，肯定反过来更加有底气消费茅台酒，和大股东一起增持茅台股票，也是在用实际行动践行国家提出的促消费方针。”

茅台高管表示，这次特别分红的目的，一是国家监管层面鼓励分红，符合法律法规，符合市场需求；二是维护公司价值需要。董事会高管对于公司价值极其重视，准备了很多政策工具，这次研判下来，用的是特别分红和增持做市值管理，促进贵州茅台持续稳定健康发展，提振市场信心；三是积极回报股东权益，让大家分享公司生产经营发展成就。

对于未来的分红计划，贵州茅台表示，将按照法律法规和公司章程继续进行分红。茅台坚持持续稳健的现金分红政策，不仅今年分红创新高，最近7年的分红比例都超过了利润的50%，均处于历史最高水平。

在谈到账上的现金如何合理使用时，丁雄军坦言，目前还在研究。初步的想法是，一部分用来做固定资产投资，茅台还有扩能的空间，将来也不排除做其他投资，“也可以借鉴其他上市公司的做法，用市场化和基金的方式进行投资，这些都是茅台研究的方向。”

经过现场投票，包括特别分红方案在内的各项议案均获临时股东大会高票通过。茅台高管提议大家一起鼓掌，给自己点个赞。

话音刚落，股东们报以掌声，向开放透明的茅台作出回应。

（本版图片由茅台集团提供）